1: 荒波φ ★ 2018/07/06(金) 10:41:48.97 ID:CAP_USER
 kr250
外貨準備高といえば外貨、特に米国ドルを持っていると考えるかもしれないが、実際はこれと大きく違う。韓国の場合、韓国銀行が予備預置金という名目で現金を海外金融機関に預けているが、これは全体保有外国為替の5.6%にすぎない。外貨のほとんど(91.9%)は有価証券という形で保有している。

有価証券のうち約60%は米国などの国債や政府機関債であり、社債や資産流動化証券などにも一部投資している。外貨準備高には金も含まれるがその比率は1.2%にすぎない。  

韓国人にとって「外貨」といえば思い出すのが1997年の通貨危機だろう。その年12月の外貨準備高は39億ドル(現レートで約4314億円)しかなかったため対外負債の返済が不能に陥り、国際通貨基金(IMF)に救済金融を申し込まなければならなかった。 

最近、韓国銀行が発表した6月末の外貨準備高は4003億ドルで、過去初めて4000億ドルを突破した。外貨危機の時に比べて100倍以上増えた。IMFが勧告する韓国の適正外貨準備高(3814億~5721億ドル)水準でもある。  

だが、どれくらいの外国為替が適正規模なのかに対する普遍的な基準はない。 

短期外債と外国人株式投資資金の3分の1、3カ月分の輸入額を合わせた金額を適正水準と見る「ギドッティ・ルール(Guidotti Rule)」もあるが、これにも限界がある。国際決済手段として広く通用しているドルや円、ユーロを使う国と韓国を同等に比較することはできないためだ。 

実際、2008年世界金融危機の時、韓国をはじめとする新興国は外貨準備高が充分だという評価を受けたが為替レートの急変動に苦しめられた。  

多ければ良いというわけでもない。過去、韓国内の金利が米国に比べてはるかに高かった時代には、外貨買入のために発行した通貨安定証券金利が米国の国債金利よりも高く外国為替保有費用が少なからずかかっていたときもあった。 

もちろん米国より韓国の金利が低くなった最近では、このような事情が逆になった。  

流動性も外貨保有規模に劣らず重要だ。急な時に現金化することができないなら、いくら多くても効果がないためだ。外貨準備高が3兆ドルを越えて世界1位の中国だが、このうち3分の1ほどは流動性がほとんどない資産だという主張もある。 

人民元の価値が急落した場合を考えれば、中国も安心できないということだ。中国が人民元国際化のために努力しているのは、このような理由も作用した可能性がある。  

「外貨コンプレックス」を持っているうえに、小規模開放経済の韓国としては、現水準の外貨準備高に満足するにはまだ早いという指摘も少なくない。6月末基準で世界9位だが、2位の日本(1兆2545億ドル)の3分の1にもならない。 

中国が現在の韓国の水準(4000億ドル)を突破したのが2003年だった点からもそうだ。「外貨」に関する限り、韓国はまだまだ満足できる水準ではない。 

2018年07月06日09時57分
中央日報
http://japanese.joins.com/article/951/242951.html?servcode=100&sectcode=120

2chの反応

2: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:42:38.31 ID:4K4MWYiR
こっち見んなw
唯一の中国にも袖にされてるからな。
相当やばいんだろw

3: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:42:40.39 ID:WOueBi3i
十分十分。
日本とのスワップは不要だよ。
必要ならアメリカに頼みなさいw

4: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:43:19.88 ID:MmWtrF9B
万が一の通貨スワップを使う気満々で 日本と結ぼうとしている国があるらしい

9: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:45:56.74 ID:WOueBi3i
しかし準備高9位で殆どの国が韓国より少ないし、経済規模と合わせても韓国より不安になりそうな国は色々あるだろうに外貨準備でずーっとなんか言ってるのって韓国だけだよね。

なんで?w

14: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:47:45.12 ID:09gLTfOJ
>>9
輸出依存だからでしょ
決済に使用すr通貨が限定される

15: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:47:48.24 ID:LzYuoa40
>>9
額面通りの価値がないからだろうな

38: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:54:51.83 ID:luc0IqMh
>>9
韓国の数字はハッタリという可能性

167: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:23:49.72 ID:+pMRhqRA
>>9
ハッタリだったという前科があるから

11: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:46:35.16 ID:XTSnuFJW
ずっと言ってるじゃん
外貨準備が証券ってwww
然も塩漬けとジャンクで即換金できないだろw
今持ってる証券を今現在のレートで換算してみろよ
マトモに換金出来ない 売ることも出来ない 売ると制裁を受けるwww

16: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:48:02.99 ID:XYwcnvyG
有価証券でも日本みたいに米国債って書けないところがつらいな。
ギリシャ国債とかフレディーマック、ファニーメイだもんなw
いくらで換金できるんだ?

324: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:56:14.96 ID:ddS+Z6Ox
>>16
ほとんどできないすぐに換金できません。

45: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:57:33.46 ID:izyrV0cj
有価証券なのか
例の債権じゃねって聞いたけど

46: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:57:40.73 ID:r7QrpfFy
ここでずっと言われてたことが現実になってんな

52: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 10:59:21.56 ID:XN0nBWUH
>>46
記事になってきたって事は、
かなり、ヤバくなってきてるんじゃない?

59: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:02:03.81 ID:9jNbFpaj
>>1
>外貨のほとんど(91.9%)は有価証券という形で保有している。

い、今ごろ気がついたのか・・・
さらに、ジャンク債がメインってのに気がついたかな?

60: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:02:12.88 ID:gJRQeqaC
> 外貨のほとんど(91.9%)は有価証券という形で保有している。
これすぐ売れるのか?
売ったらどんな影響が出るのだろう

72: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:04:29.37 ID:kiYSaDKh
>>60
そもそも景気の悪化で株価が下がったら、手持ちの外貨準備高が激減する訳で

景気が悪くなると外貨準備高が減るって、致命的だよなあw

83: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:06:27.25 ID:gJRQeqaC
>>72
購入価格で保有しているが、売ったら大きく目減りは十分ありうるな

79: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:05:35.50 ID:09gLTfOJ
>>60
売ろうという意思が見えた瞬間に市場が反応して価値が下がり
さらに買い叩かれて額面の半分以下に

62: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:02:51.74 ID:pxwavcFc
ジャンク債www

63: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:02:57.04 ID:zogEUUH0
真水は8%しかなかったかw
流動性つうか実効性で比較したら悲惨なことになりそうだなw

でもケンチャナヨケンチャナヨwムンたんを信じろw

64: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:02:57.73 ID:xMWjCe/C
何を今更

90: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:07:58.86 ID:dxq9zAf1
そもそもなんで有価証券で持ってるのか
ドルで持てばいいじゃん

96: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:09:01.39 ID:09gLTfOJ
>>90
ヲン安にターボをかけろと?

99: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/07/06(金) 11:09:50.09 ID:CVRF9Rye
>>1
>その年12月の外貨準備高は39億ドル(現レートで約4314億円)しかなかったため

ちなみに11月の状態は、当時のFRB議長であったグリーンスパンの自伝によれば・・・・

「だが、われわれが知らない事実があって、すぐにあきらかになるのだが、韓国政府はこの外貨準備を流用していた。
保有するドルの大半を国内の銀行に売るか貸し出していて、銀行はこの資金を不良債権を支えるために使っていたのだ。」

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